远期利率协议与利率期货的差别，远期利率协议与利率期货有何区别

远期利率协议与利率期货有何区别

区别在于：

交易形态

远期利率协议在场外交易市场成交，交易金额和交割日期都不受限制，灵活简便。利率期货交易所内交易，标准化契约交易。

信用风险

远期利率协议双方均存在信用风险，利率期货极小

交割前现金流

远期利率协议不发生现金流，利率期货每日保证金账户内有现金净流动。

适用货币

远期利率协议一切可兑换货币，利率期货交易所规定的货币。

具体而言：

远期利率协议是防止国际金融市场上利率变动风险的一种保值方法。远期利率协议保值产生于伦敦金融市场，并迅速被世界各大金融中心接受。随着远期利率协议的广泛应用，1984年6月在伦敦形成了远期利率协议"市场。远期利率协议保值，是在借贷关系确立以后，由借贷双方签订一项"远期利率协议"，约定起算利息的日期，并在起算利息之日，将签约时约定的利率与伦敦银行同业拆放利率(LI-BOR)比较。倘若协议约定利率低于LI-BOR利率，所发生的差额由贷方付给借方。如果协议约定利率高于LIBOR利率，则由借方将超过部分付给贷方。运用远期利率协议进行保值，既可以避免借贷双方远期外汇申请的繁琐，又可以达到避免利率变动风险的目的。而这种业务本身并不是一种借贷行为，不出现在银行的资产负债表上，因此不必受到政府管制条例的约束。

利率期货是交易对象的中长短期可交割金融凭证，以附有利率的有价证券为标准的一种金融期货。它实际上是交易市场上的固定到期日和标准交易额进行交易的短期投资，是货币市场和资本市场工具的远期合约。同其他期货一样，利率期货也是在法律的约束下，通过市场公开竞价，买卖双方商定在未来规定日期按约定利率进行一定数额的有价证券的交割。这些有价证券的市场价深受市场利率波动的影响，若利率上升，其市价会下降;如利率下跌，则其市价会上涨。影响利率水平的因素较多，但主要的因素有:政府的财政政策、货币政策、通货膨胀、国民生产与所得、国民对汽车与房屋的需求等均会影响利率的走势。利率波动使得金融市场上的借贷双方均面临利率风险，为了避免或减少利率风险，因此而产生了利率期货。利率期货与远期利率有所不同，后者的合约交易仅限于银行系统内进行，并不涉及交易所，没有统一的交易规定;而且，交易对象是有具体金额、利息期限的币种。"

远期利率协议FRA与利率期货的联系与区别

远期利率协议FRA与利率期货，作为金融市场中对冲利率风险的重要工具，各自拥有独特的形式与特点。

从交易形态角度来看，FRA在场外市场达成交易，具有极高的灵活性，交易金额与交割日期不受限制。与此不同，利率期货则在交易所内标准化契约交易，其标准化属性使得交易过程更为简便。

信用风险方面，FRA与利率期货均涉及双方的信用风险。然而，利率期货的信用风险相对较小，这主要得益于其标准化契约的设定，有效降低了交易双方可能面临的信用风险。

在交割前的现金流处理上，FRA不涉及现金流的产生或转移，其交易过程主要围绕协议达成与履行展开。相比之下，利率期货在交易过程中，每笔保证金账户内会有现金净流动，用于保证交易的正常进行。

适用货币范围方面，FRA可以应用于任何可兑换货币，其灵活性使其在国际金融市场上具有广泛的应用。而利率期货则通常限于交易所规定的货币，这在一定程度上限制了其应用的范围与灵活性。

综上所述，FRA与利率期货虽然在形式与特点上有所差异，但均在对冲利率风险、稳定金融市场方面发挥着重要作用。正确理解并运用这两种金融工具，对于投资者与金融市场参与者来说，是实现风险管理与资本增值的重要途径。

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