欧洲天然气期货etf实时行情？期货etf是什么意思

期货etf是什么意思

ETF一般指交易型开放式指数基金。股指期货和ETF的区别有：

1、实质上的区别

ETF本质上是指数基金，可以在交易所上市，且基金份额可变。使得投资人可以有如买卖股票那样去买卖代表“标的指数”的一种基金。

股指期货是以股价指数为标的物的标准化期货合约。双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。

2、特性上的区别

ETF分散投资并降低投资风险;兼具股票和指数基金的特色;ETF允许投资者连续申购和赎回，但是ETF在赎回的时候，投资者拿到的不是现金，而是股票，同时要求达到一定规模后，才允许申购和赎回。

利用股指期货能套利，当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股，或者当期货贴水超过一定幅度时通过做多股指期货并同时进行融券卖空股票指数ETF;可以降低股市的日均振幅和月线平均振幅,抑制股市非理性波动。

拓展资料：

交易型开放式指数基金属于开放式基金的一种特殊类型，它结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额。

不过，申购赎回必须以一篮子股票换取基金份额或者以基金份额换回一篮子股票。由于同时存在二级市场交易和申购赎回机制，投资者可以在ETF市场价格与基金单位净值之间存在差价时进行套利交易。套利机制的存在，使得ETF避免了封闭式基金普遍存在的折价问题。

港股ETF是指以香港股票市场指数为标的指数的交易型开放式指数基金(ETF)。深交所港股ETF主要有以下特点：

首先，标的指数为香港股票市场指数，实行被动投资。现有深交所上市ETF标的指数都是境内股票指数，港股ETF是首批以境外股票指数为标的指数的ETF产品。例如正在发售的华夏恒生ETF，其标的指数为香港恒生指数。

其次，港股ETF在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易，认购、申购资金由基金管理人换汇后投资于香港股票市场。

第三，港股ETF份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同。

第四，港股ETF的申购、赎回采用全额现金替代。由于境内投资者不能直接持有港股，港股ETF的申购赎回采用全额现金替代的方式，由基金管理人在香港市场代投资者买卖对应组合证券，买卖成本由投资者承担。

另外，为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF，恒生ETF的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投资者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额，赎回后得到的仍是人民币/美元。

《股指期货》:持有ETF指数基金如何与股指期货进行期现套利

作为一种重要的指数化产品，ETF可以代表指数现货。ETF自身存在套利机制，因此ETF的每日涨跌和其标的指数基本一致。另外，利用ETF的申购赎回机制可以变相实现T+0交易，这对于捕捉日内的套利机会是非常有利的。

目前在国内股市ETF中，流动性最好的是华夏上证50ETF（510050），如果是进行正向套利操作的话，当上证50指数期货合约的实际价格高于现货ETF的价格，此时操作策略是买入ETF，卖出上证50指数期货合约，我们的套利空间是指数期货和现货ETF之间的差价，在建仓时我们就已经锁定两者之间的差额，待到到期日指数期货的价格收敛到现货的价格，进行平仓操作，从而获得无风险套利空间。

在正向套利操作期间的成本主要有：①买卖ETF的佣金和冲击成本；②买卖指数期货合约的佣金和冲击成本。当套利空间大于套利的成本时，便可以进行实际操作，这样得到指数期货套利的上限是：现货ETF价格＋交易成本。

如果是进行反向套利操作的话，当指数期货的实际价格低于指数期货的理论价格，此时操作策略是卖出ETF，买入指数期货，我们的套利空间是现货ETF和指数期货之间的差价。在建仓时我们就已经锁定两者之间的差额，待到到期日时指数期货的价格收敛到现货的价格，进行平仓操作，从而平稳获得无风险套利空间。

在反向套利操作期间，成本主要有：①买卖ETF的佣金和冲击成本；②买卖指数期货合约的佣金和冲击成本。当套利空间大于套利的成本时，便可以进行实际操作，这样得到指数期货套利的上限是：现货ETF价格－交易成本。

这样，我们得到了指数期货区间定价模型的上下限：

上限：现货ETF价格＋交易成本

下限：现货ETF价格－交易成本

当指数期货的市场价格在上限和下限之间波动时，我们认为指数期货价格比较合理，此时不存在套利空间。当指数期货的市场价格大于所给出的上限时，存在套利机会，可以进行正向套利，具体操作是买入一定份额的ETF，卖出指数期货；当指数期货的市场价格小于所给出的下限时，可以进行反向套利，也就是卖出一定份额的ETF，买入指数期货。

案例

某年7月1日股票市场上证50现货指数为1350点，当天股指期货市场上上证50股指期货8月合约价位为1420点。假设交割期为8月20日（当月第三个周五），此时期现市场是否存在套利机会？

根据股指期货期现套利步骤：

（1）应用股指期货理论定价模型计算当前股指期货合约的合理价格。

假设融资年利率r=6%，目前A股市场分红年股息率在2.6%左右，则当前股指期货合约的合理价格为：

F=1350+1350×（6%－2.6%）×51/365=1356.4（点）

（2）计算股指期货合约无套利区间，确定套利成本。

假设借贷利率差为Δr=1%，期货合约的交易双边手续费折合为0.2个指数点；市场冲击成本0.2个指数点；股票交易双边手续费及市场冲击成本为1%，那么折算成指数点：

借贷成本=1350×1%×51/365=1.9（点）

股票交易双边手续费及市场冲击成本=1350×1%=13.5（点）

期货交易双边手续费及市场冲击成本=0.2＋0.2＝0.4（点）

合计TC=1.9＋13.5＋0.4=15.8（点）

前面已经求得期货合约的合理价格为1356.4点，那么：

无套利机会区间上界=1356.4＋15.8=1372.2（点）

无套利机会区间下界=1356.4－15.8=1340.6（点）

无套利机会区间=［1340.6，1372.2］

也就是说，当8月期货合约在1372.2点以上时进行正向套利，或者在1340.6点以下进行反向套利才会盈利；而且涨得越高正向套利越安全，跌得越深反向套利越安全。

（3）判断是否存在套利机会。

此时8月期货合约价格为1420点，大于1372.2点，因此可以确定存在正向套利机会。

（4）确定交易规模，同时进行股指期货合约与股票交易。

以做1手期货合约为例，假设股指期货合约的保证金为12%，每个指数点代表300元，首先在股指期货上做空1手合约：

需要保证金=1420×300×12%×1=51120（元）

套利交易需要将股指期货合约持有一段时间，为防止价格的短期波动需要追加保证金，在资金管理上要留有余地，因此还应预备5万元资金。

同时在现货市场上买进上证50ETF，对应的上证50指数点为1350点，假设此时该基金的成交价格为1.350元，则需买进的基金份额为：

需买进上证50ETF份额=1420×300/1.350=315555.6（份）

由于买进基金只能是100的整数倍，大约为315600份。

（5）寻机结束套利。

最迟等到8月20日该股指期货合约交割时，无论它的结算价是多少，这笔套利交易可以盈利：

盈利点数=1420-1372.2=47.8（点）

盈利金额=47.8×300×1=14340（元）

虽然套利动用了527180元\[51120＋315600×1.350＋50000（备用金）\]，只赚了14340元（扣除所有成本后所得利润），收益率约为2.72%（14340/527180×100%），但这是无风险利润，比较适合对安全性要求较高的资金。

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