在期权合约的有效期限内期权的买方可以(简述期权交易中买方和卖方的权利和义务)

简述期权交易中买方和卖方的权利和义务

购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。

一、期权的买方和卖方怎么解释？

期权买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券，因此买方也称作权利方。

期权的卖方没有权利，承担义务。一旦买方行使权力，卖方必须按照约定的时间以约定的价格卖出或买入约定数量的标的证券，因此卖方也被称为义务方。

用通俗的方式去理解：那买方跟卖方，就像买保险一样。

一个是保险的买方（权利方），一个是保险的卖方（义务方），不过这个卖方既可以是机构，也可以是个人。

买方，付出保险费，得到权利。

卖方，取得固定的保险费收益，承担义务。

其承担的义务包括：

（1）接受行权的义务：如果期权买方行使权利（行权），卖方就有义务按约定的价格卖出或买入标的资产。如果买方行使权利，认购期权的开仓方有义务按照合约约定的价格卖出标的资产;认沽期权的开仓方有义务按照合约约定的价格买入标的资产。

（2）缴纳保证金的义务：在期权被行权时，卖方承担买入或卖出标的资产的义务，因此必须按照一定规则每日缴纳保证金，作为其履行期权合约的财力担保。

如何盈利和亏损？

买方（权利方）不管是买入认购还是买入认沽，只要是你的开仓买入的权利金上涨了，大于你的成本，就可以随时平仓获利赚差价。反之权利金贬值你就亏损，直到行权日逐渐归零。

卖方（义务方）不管是卖出认购还是卖出认沽，只要权利金不上涨，一直在贬值，那中间的差价就是你的盈利，也可以随时平仓获利赚差价。反之权利金上涨，你就亏损而且会追加保证金。不想加保证金就止损平仓。

我们可以理解为：作为买方权利方，只需要付出权利金;作为卖方义务方，需要付出保证金。买方可以以小博大，最多损失权利金;卖方收取权利金，但需要付出保证金。

对于认购期权来说，期权买方是看大涨，卖方则是看不涨;对于认沽期权来说，买方是看大跌，卖方则是看不跌。需要注意的是，看不涨不等于看跌，看不涨可能是小跌、大跌，也可能是横盘震荡，这些都叫做看不涨，所以看不涨的范围要比看跌更大。那么同样的道理，看不跌的也就同样如此了。

二、期权买方特点

1、可以小资金

2、获利利润高

3、风险可控

我们先站在期权的买方来谈谈，其最显著的特点是最大亏损有限，盈利空间理论上无限。当我们买入期权合约，最大的亏损就是我们的权利金。

买入期权通常的持仓了结方式有：1、持有到期并行使权力，在这个过程中一般需要比较大的资金，大部分投资者都不会选择这个方法。2、持有到期，放弃行权。这个一般针对的是虚值期权，因为当到期日来临的时候，虚值期权将变得一文不值，那我干脆就不要了，放弃掉这部分合约。3、到期前进行对冲平仓，将手上的买入期权进行卖出操作来了结，这也是大部分投资者常用的方法。

谁会买入期权呢？1、强烈看好（空）市场的投资者，认为未来会大涨或者大跌;2、短期投机者，他们不一定看长期的涨跌，只在乎短期的走势;3、日内交易者;4、策略性持仓的投资者。但是我们要注意概率和赔率的关系，比如虚值期权买方，因为有时间价值的关系，他到期行权的概率就偏小，同样，他的赔率往往会很大，有的会有十几二十倍。

三、期权卖方特点

1、高投入低收益

2、保证金制度

3、风险收益特点

我们站在期权卖方的角度来看，首先，最大的盈利有限，理论上最大亏损无限。最大盈利就是当我们卖出期权的时候，所获得的权利金，也就是当现价变为0的时候。

期权卖方持仓了结的方式有：1、持有到期，被行权，履约。买方在提出行权的申请，卖方就有义务来履行。对于认购期权的卖方来说，当买方提出行权的时候，卖方必须将手中的现货按照行权价卖给对方;那对于认沽期权的卖方来说，当买方提出行权的时候，卖方必须将买方手中的现货按照行权价买入。2、大部分投资者都会选择在到期前对冲平仓，来获取持有期间的差价。

什么人会卖出期权哪呢？1、意见相反的人;2、使用综合策略的人，比如，可能不是裸卖，持有买方卖出虚值，或者持有现货来做卖方;3、做市商，我们的期权交易所是有做市商制度的，有做市场的存在，他们为这个市场中的一部分来为市场提供流动性;4、平仓的人，这里主要指的是期权买方所做的平仓操作;5、套期保值的人;6、锁仓的人。作为期权的卖方，获胜概率相对来说比较大，赔率就比较小。

四、期权的买方和卖方的联系

1、互为对手

2、互为朋友

3、买卖方可以转换

期权就单个合约来说是零和游戏，当有人买入期权就一定有人卖，买方和卖方是相爱相杀的，每个阶段都有不同想法的人存在，可能这一刻是买方，下一刻就是卖方。可以随时转换，相互存在的。

五、期权买方和卖方的结合

1、形成价差策略

比如买入一个低行权价的实值期权，同时卖出一个高行权价的虚值期权，认为接下来是温和看涨。其盈利曲线如图所示。亏损有限，盈利也有限。

2、形成合成头寸

买入一个认购期权，卖出一个认沽期权，这样形成了一个对后市强烈看好的组合。

3、买卖结合的优点

首先可以容纳更多的资金，一般情况来说，作为卖方我们需要的资金是买方10倍以上。不那么容易大亏。

4、先卖再买

因为卖方获胜的概率相对较大，期权虚值行权的可能性一般相对较小。我们完全可以在一个月的前半段做虚值的卖方来获得一定利润，而到下半月利用这部分利润中的一部分来做买方，博取超额收益。

期权有买方期权和卖方期权

1、买方期权一般指看涨期权。看涨期权（calloption）又称认购期权，买进期权，买方期权，买权，延买期权，或“敲进”，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。看涨期权是这样一种合约：它给合约持有者（即买方）按照约定的价格从对手手中购买特定数量之特定交易标的物的权利。

2、卖方期权一般指看跌期权。看跌期权又称“认沽期权”，“卖出期权”或“敲出”，看涨期权的对称，期权交易的种类之一，在将来某一天或一定时期内，按规定的价格和数量，卖出某种有价证券的权利。客户购入卖出期权后，有权在规定的日期或期限内，按契约规定的价格、数量向“卖出期权”的卖出者卖出某种有价证券。其使用的范围，一般说来，只有在证券行市有下跌的趋势时，人们才乐意购买卖出期权。因为，在卖出期权的有效期内，只有当证券价格下跌到一定程度后，买主行使期权才能获利。例如，某客户买了某股票的卖出期权，有效期为2个月，每股协议价格为100元，数量为100股，期权费为每股10元。在这2个月内，如果股票价格下跌到每股50元时，客户行使期权卖出股票。这时该股票每股市价与协议价的差价为50元，扣掉期权费10元，每股可获利40元(经纪人佣金等费用暂且不计)。100股可获利4000元。另外，由于期权对买主来说是可转让的，因此，如果该股票行市看跌，造成卖出期权费上涨时，客户可以直接卖掉期权，这样他不仅赚取了前后期权费的差价，而且还转移了该股票行市突然回升的风险。但如果该股票行市在这2个月内保持了每股100元的水平，没有下跌，甚至还逐步回升，这时，客户行使期权，卖出股票或转让期权，非但无利可图，而且还要损失期权费。因此，卖出期权一般只是在证券行市看跌时使用。

温馨提示：

1、以上信息仅供参考；

2、所有金融类衍生品的投资都具有风险性，对于投资者的金融风险管理能力有着较高的要求，不适合没有专业金融知识的投资者。除了基础的金融知识外，投资者还应做到自身风险承受的控制，不可盲目的进行投资。

应答时间：2020-12-24，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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