卖出看涨期权和买入看跌期权之间的区别，股指期货与股指期权有何区别

股指期货与股指期权有何区别

股指期货和期权是两种不同标的物的衍生品种，它们在风险管理中相辅相成，共同构建了一个完整的场内市场风险管理体系。

一、理解这两者本质上的区别：

股指期货交易的是一份期货合约，直接涉及指数的远期点位。在交易开始时，期货合约的初始价值为零，交易双方不需要支付费用。如果期货合约持有至到期，将以初始成交时的指数点位进行交割。

比如：沪深300股指期货的每点单位是300元人民币

股指期权并非直接涉及指数点位，是已经确定远期交割的指数点位，然后交易这份合约的即期价值（权利金）。所以，股指期权合约本身具有价值，买方在开仓时需支付权利金，而卖方则在售出权利的同时收到权利金。如果期权合约持有至到期，则按照执行价格进行交割。

比如：沪深300股指期权的每点单位是100元人民币

二、股指期货和期权的玩法：

1、股指期货有两个交易方向

对于股指期货来货，投资者看涨则选择多头，看跌则选择空头，只可选择多头和空头两种交易方向。

投资者可以使用股指期货进行套期保值，以对冲投资组合中的股票风险。通过与股票相反的方向建立期货头寸，可以在市场波动中保护投资组合。

股指期货保证金规则：

在股指期货交易中，买卖双方都需要向交易所交纳一定数量的保证金，为到期履约做担保。在期货合约中，交易保证金由合约价值的一定比例来决定。在持仓不变的情况下，随着标的资产价格的变化，所对应的交易保证金也将等比例变化。

股指期货盈亏结算：

股指期货的买卖双方在建立头寸后，其盈亏需要每日结算与划转。

股指期货平仓完结：

股指期货合约的执行环节是按事先规定的价格买入或卖出标的资产，由于买卖双方的权利义务对等，因而在到期日交易结束后的所有股指期货未平仓合约均必须参与交割，并根据交割结算价完成买卖双方的盈亏划转。

2、股指期权有四个交易方向

l买入看涨期权策略适用于看多标的市场，预期未来价格上涨会超过一定幅度的情形。买入看涨期权需要支付权利金。

l买入看跌期权策略适用于看空标的市场，预期未来价格下跌会超过一定幅度的情形。买入看跌期权需要支付权利金。

l卖出看涨期权策略适用于预期未来标的资产价格不会出现大幅上涨的情形。卖出看涨期权收取权利金，交纳保证金。

l卖出看跌期权策略适用于预期未来标的资产价格不会出现大幅下跌的情形。卖出看跌期权收取权利金，交纳保证金。

l投资者还可以结合不同的期权合约以实施更复杂的组合策略，如蝶式、铁蝶式、保护性投资策略等，以达到更灵活的风险管理和收益预期。

l期权保证金规则：

在股指期权交易中，由于期权买方已付出了保证金从而免除了义务，因此无需交纳保证金，但对于卖方而言，为了保证当买方选择行权而卖方必须被动履约时能有足够的资金准备，卖方必须交纳保证金。

股指期权保证金是考虑合约价值与虚值程度等多方面因素，不能用简单的线性关系来表达。

期权的盈亏结算：

股指期权，从各个交易所的交易惯例来看，买卖双方在交易以后，其盈亏并不需要每日结算与划转，而是待平仓交易或者合约到期交割时再一次性结算，该特点与股票交易有一定的相似之处。

当然，对于需要承担履约义务的卖方来说，虽然盈亏不需划转，但其股指期权头寸的浮动盈亏将通过保证金冻结的形式来体现。

期权平仓完结：

由于股指期权买卖双方的权利义务并不对等，期权的买方拥有在到期日选择是否对其未平仓头寸提出行权要求并进入交割环节的权利，即当交割对买方有利时，买方将会选择行权并进入交割环节。反之，当交割对买方不利时，买方将会放弃行权。

因此，在期权到期时，对于虚值期权、平值期权以及实值额小于或者等于交割手续费的实值期权来说，由于进入交割环节将会对期权的买方造成不利影响，故这几类期权一般均不会进行交割，只有实值额大于交割手续费的实值期权才有可能进入交割环节。也就是说，在股指期权合约到期时，仅有一部分实值期权会被执行并进入最终的交割环节，按照执行价格与交割结算价的差价进行现金结算。

三、股指期货和期权能交易的标的：

股指期货：沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货、中证1000股指期货；

期权：期权涉及的种类比较多，有ETF期权、股指期权、商品期权。可以在自己所熟悉的板块选择期权品种，比如对指数有一定看法的可以通过股指期权、ETF期权来实现交易，对期货和大宗商品有一定看法的可以通过商品期权、期货期权来实现。

就门槛来说，ETF期权可以通过子账户进行交易，门槛相对其他品种会低一些，但要求对ETF期权有一定了解。其他的期权品种都是需要满足一定资金和考试门槛在营业部开户才能完成的。

认购期权和认沽期权有什么区别

期权的本质就是，通过支付一定的权利金，而获得选择的权力，期权分为认购期权和认沽期权。

认购期权

认购期权是指期权的买方向期权的卖方按照期权价支付一定数额的权利金后，拥有在期权合约有效期内，按事先约定的价格即执行价向期权卖方买入约定数量的相关期货合约的权利，但不负有必须买进的义务。期权买方若不想买期货，只需让该合约到期作废即可。

如有人想买，认购期权持有者也可将认购期权转卖出去。所以认购期权对买方来说是一个选择权，如果市场行情对他有利，他可以选择执行，否则可以放弃。但对收取了期权权利金的卖方来说，他有义务在期权规定的有效期限内，应期权买方的要求，以期权合约预先规定的执行价格卖出相关的期货合约。因此，由于买方支付给卖方权利金，认购期权对买方是一个选择权，而对卖方却是一种义务。

认沽期权

认沽期权又称看跌期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权，是指期权的购买者在期权合约有效期内或行权日，拥有按执行价格卖出一定数量标的物的权利。

二者之间的区别

1.认沽期权是看跌，认为标的物在合约内会下跌，如果未来基础资产的市场价格下跌至低于期权约定的价格，看跌期权的买方就可以以执行价格卖出基础资产而获利，如果未来基础资产的市场价格上涨超过该期权约定的价格，期权的买方就可以放弃权利；认购期权是看涨，认为标的物在合约内会上涨，如果到期日的股票价格高于执行价格，那么看涨期权处于实值，持有者会执行期权，获得收益；如果到期日的股票价格低于执行价格，那么看涨期权处于虚值，持有者不会执行期权，此时看涨期权的价值就是0。

2.认购期权的买方，其最大亏损为权利金，随着正股价不断的上涨，其盈利无限；卖方最大盈利为权利金，随着正股价的上涨，其亏损无限。认沽期权的买方其最大亏损为权利金，随着正股价不断的下跌，其盈利无限；卖方其最大盈利为权利金，随着正股价不断的下跌，其亏损无限。源自：期权酱

认购认沽期权的交易方式

认购期权的交易方式：

买入认购期权：投资者购买认购期权合约，支付权利金（期权费用），获得在未来以特定价格购买标的资产的权利。这种策略适用于投资者预计标的资产价格将上涨。

卖出认购期权：投资者卖出认购期权合约，收取权利金，但同时承担在未来以特定价格卖出标的资产的义务。这种策略适用于投资者认为标的资产价格不会大幅上涨，或者愿意在期权费用的基础上获得额外的收入。

行权认购期权：持有认购期权的投资者可以选择在期权到期时行使权利，以特定价格购买标的资产。行权通常需要支付执行费用。

认沽期权的交易方式：

买入认沽期权：投资者购买认沽期权合约，支付权利金，获得在未来以特定价格卖出标的资产的权利。这种策略适用于投资者预计标的资产价格将下跌。

卖出认沽期权：投资者卖出认沽期权合约，收取权利金，但同时承担在未来以特定价格购买标的资产的义务。这种策略适用于投资者认为标的资产价格不会大幅下跌，或者愿意在期权费用的基础上获得额外的收入。

行权认沽期权：持有认沽期权的投资者可以选择在期权到期时行使权利，以特定价格卖出标的资产。行权同样可能需要支付执行费用。